Anthropicが更新したS-1で、IPOと私募を合わせ最大885億ドル（約14兆円）の調達を目指すことが分かりました。完全希薄化後の評価額は最大1兆4,000億ドル（約221兆円）で、多くの投資家が見込んでいた2兆ドル（約316兆円）規模には届きません。それでも史上2番目の評価額でのデビューになる見通しで、9カ月間の売上高は332億ドル（約5兆2,500億円）に伸びた一方、純損失は1,040億ドル（約16兆4,000億円）に拡大しています。
Anthropicが最大885億ドル調達でナスダック上場へ
Anthropicは今週火曜日に、公開予定のIPOに関する更新版S-1を提出し、価格帯や募集株式数を含む新しい詳細を明らかにしました。同社はIPOで8億株強を1株70〜78ドルで売り出す計画で、上限価格なら625億ドル（約9兆8,800億円）を調達する計算になります。これはSpaceXの750億ドル（約11兆9,000億円）に次ぐ規模のIPO調達額です。S-1に添えられた脚注によると、今回の募集株式数は合計8億2,500万株とされており、このうち2,360万株は既存株主による売却分に当たります。残りの大部分は新規発行株式で、調達資金の多くはこの新規発行分を通じて会社に入る計画とされています。つまり、公表されている調達額の内訳には、会社への新規資金流入分と既存株主による売却分の両方が含まれているということになります。価格帯が70ドルから78ドルという幅を持たせて示されている点も、今回のS-1更新で新たに明らかになった情報です。
IPOに加えて、同社はIPO完了直後に閉じる予定の私募でさらに260億ドル（約4兆1,100億円）を調達する計画を明らかにしました。この私募にはAMD、Broadcom、Google、Micron Technology、Microsoft、Nvidia、TSMCが名を連ねています。IPOと私募を合計すると885億ドル（約14兆円）となり、これは上場に伴う資金調達としては過去最大級の規模です。Anthropicは今月中にナスダックへ「ANT」のティッカーで上場する見通しです。
この資金調達で注目したいのは評価額の位置づけです。想定される完全希薄化後評価額は最大1兆4,000億ドル（約221兆円）で、事前に多くの投資家が予想していた2兆ドル（約316兆円）規模より低い水準に落ち着きました。ただし$1.4 trillion（1兆4,000億ドル）という評価額自体は、6月に上場したSpaceXに次いで歴史上2番目に高い評価額での株式公開になります。投資家の期待値と実際の価格帯の間にどの程度の差があったのかは、今回のS-1だけでは詳細がわかりません。Crunchbase News
売上は伸びる一方、純損失も拡大
Anthropicが同時に開示した財務情報も、成長と損失の両面を映し出しています。今年1〜9月の売上高は332億ドル（約5兆2,500億円）で、前年同期の25億ドル（約3,950億円）から伸びました。同社は商用提供を開始した2023年第1四半期の売上ゼロから、2026年9月期の四半期売上高が170億ドル（約2兆6,900億円）に達したとして、企業導入のペースの速さを自社の特徴として挙げています。
ただし、黒字化にはまだ届いていません。今年1〜9月の営業損失は13億ドル（約2,050億円）で、前年同期の52億ドル（約8,220億円）からは縮小しました。一方で純損失は1,040億ドル（約16兆4,000億円）に拡大し、前年同期の251億ドル（約3兆9,700億円）から増えています。営業損失が縮む一方で純損失が拡大するという、数字だけ見ると逆方向に動いている点は、今回公開された情報の範囲では背景までは分かりません。
この資金調達は、同社が計画しているとされる拡張やインフラ投資のための原資になる見通しです。ただし具体的な使途の配分や投資計画の詳細について、今回のS-1更新で明らかになった範囲を超える情報は確認できていません。
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編集後記：営業損失縮小と純損失拡大の対比
今回のS-1で気になったのは、営業損失が13億ドル（約2,050億円）まで縮む一方、純損失は1,040億ドル（約16兆4,000億円）まで膨らんだという数字の並びです。通常なら両者は同じ方向に動きそうなものですが、今回公開された情報だけでは、この差がどこから生じているのかまでは読み取れません。今回更新された財務開示は、今年9月までの業績を示したものです。また、70〜78ドルという価格帯はIPOでの売出価格として提示されたものであり、上場後の株価がこの範囲に収まるかどうかを示すものではありません。ナスダック上場後に株価が実際どう推移するかは、今回の開示だけでは分からない部分として残ります。